1930年代初め以来、世界的に大衆政党の支持が一段と高まっている。
1980年代以降の世界的な所得格差の拡大は、人民共和国の支持を高めている。
ポピュリズムは流行ではない。
それは現在の秩序への挑戦であり、経済成長と市場に対する逆風である。
長期的な投資家にとって、評価と構造成長の傾向は依然として非常に重要だ。

ポピュリズムの時代には、政治の経済的側面を理解している積極的な管理者のための機会が存在する。
ポピュリスト現象は、扇動投票とドナルド・トランプ大統領の選挙がより顕著な例の2つだった2016年以来、見出しを作り続けている。
しかし、他のいくつかの政治動向とは異なり、この1つは経済成長と市場にとって大きな課題を引き起こす可能性がある。
投資家にとって、ポピュリズムを政治的な力として理解することは、変化する景観に積極的にポートフォリオを配置する上で非常に重要だ。

ポピュリズムは新しいものではないが、復活を楽しんでいる
ポピュリズムの市場への影響を分析する前に、それが何で、どこから来たのか、どこに現れているのかを定義することは有益だ。
政治学者カス・マードは、「ポピュリズムは、社会が最終的に2つのグループに分かれると考えている薄い中心のイデオロギーとして最もよく定義されている。
純粋な人々と政治が必要であると主張する「腐敗したエリート」人々の一般的な意志の表現...（しかし）それは理想的な経済的または政治的なシステムについてはほとんど言及していない。
1930年代初め以来最高水準に達している大衆的な政党に対する支持は、最近急増していると、ヘッジファンド・マネジメント・グループのブリッジウォーターによると、さらに重要なことに、この波は、最近、米国のトランプ大統領、ハンガリーのビクター・オーバン、ポーランドのジャロスラウ・カチンスキー、フィンランドのフィンランド党をはじめ、数人の大衆勢力を支配した。

英国では、ポピュリズム主義的な扇動投票が、政治的景観と将来の方向性に大きな変化をもたらした。
もちろん、すべての大衆運動が成功したわけではない。
オランダとフランスの有権者の大多数が、それぞれの国家大統領選と大統領選挙で確立された政党と候補者を選んだ2017年前半に、ヨーロッパでいくつかの目立つ動きがあった。
そして、ドイツでは、大衆と反体制のドイツの代替政党（AFD）党がドイツ連邦議会で3番目に大きな党になったにもかかわらず、有権者は再び元欧州首相アンゲルラ・メルケル首相率いる設立政権を選んだ。
しかし、このプッシュバックは、民衆主義政党が全体的に後退していることを意味するものではない。

オーストリアでは、大衆的なオーストリアの自由党（FPÖ）が、遠くからの見解で驚くほどの支持を集めている。
そして、イタリアの最近の選挙では、ベッペ・グリッロの五星運動が他のどの政党よりも多くの票を集めた。
最近の民衆主義の急増が突然の現象ではないことは注目に値する。
1980年代、ヨーロッパでは人口増加のための投票が始まった。
本質的に二者制をとっている米国では、政治偏向の高まりは同様の絵を描いている。
社会科学者H.ローゼンタールとK.プールによると、およそ35年前に持ち直され始め、米国の大統領としてドナルド・トランプの選挙で最高潮に達した。

収入不平等がポピュリズムの上昇の鍵を握っている
我々は、ポピュリズムの成長を理解する鍵は、1980年代以降の世界的な所得格差の拡大にあると考えている。
例えば、米国では、ジニ係数は1970年代後半に苦しんだ後、約90年ぶりの高水準である。
先進国と新興国の両方で、同様の発展が他国でも観察される。
所得格差の拡大に寄与してきたいくつかの相互関連要因が存在する。

第一に、1980年代初頭から今日まで、自動化傾向の最大の受益者であり、コンピュータの普及は高度に熟練した労働者であった。
対照的に、それほど熟練していない労働者は、労働収入が減少している（インフレ調整後）。
さらに、多くの中所得雇用は、高所得/高技能雇用または低所得/低技能雇用のいずれかに取って代わった過去40年以上で単純に消滅してしまった。
不平等の増大に寄与する第2の要因は国際貿易であり、1980年代初頭から加速した。
先進国や新興国では、相対的および絶対的な両方で勝者と敗者が発生している。
グローバル化がグローバルな視点から「悪い」と言っているわけではない。

全く逆で、実際には全体として、所得格差と貧困は過去30年ほどで大幅に低下し、家計収支や生活水準は大幅に改善した - 特に新興市場国で顕著だ。
所得格差を悪化させた3つ目の要因は、金融のグローバル化、すなわち資本勘定の開設を通じた国内外の金融市場の規制緩和である。
金融グローバリゼーションへの取り組みは、社会内で均等に普及しでいない。
1980年代以降に投資する立場にあるのは、物的資産や金融資産を通じたものであり、信用のブームに合わせて所得や財産が上昇するのを見ている - 株式市場と株式市場。